时值春天，90后赵卉准备买一双跑鞋，以便和朋友在周末约跑。

有朋友穿过李宁的“飞电2 challenger”这款跑鞋，带有异构碳板和“䨻科技”，在国产跑鞋中算是比较有实力的存在，所以一直向赵卉推荐。当赵卉最近去李宁线下店看这双鞋时，发现新款已经到第3代，原来700多元能拿下的高配版，已经不行了。“原来就一个challenger版本，现在学手机玩起了challenger、elite、Ultra3个版本，最新的李宁飞电3 Ultra要2000多元。”

这样的价格，让赵卉还是有点犹豫。毕竟千元以内，国内外品牌的优质跑鞋就有不少。李宁年前年后，通过系列命名变化，就涨了1000多元，有些让她舍不得出手。

(资料图片仅供参考)

事实上，李宁贵的不只是跑鞋系列，篮球鞋系列也很贵。李宁“韦德之道”发售价都是在千元以上，与纽约艺术机构限量发售的“韦德之道4 猴年限定版”，至今还以2700万元的价格，保持着世界上最贵球鞋的记录。除此之外，李宁还有中高端潮流品牌“中国李宁”、轻奢品牌“李宁1990”，这些子品牌都价格不菲。

产品贵并不等于公司的营收高。在国内运动品牌中，2022年李宁公司营收为258.03亿元，位居国内运动品牌第二位，同比增长14.3%。净利润为40.64亿元，净利润同比增速从前年的136.1%暴跌至1.32%。

在大众眼中的国产运动品牌双雄——安踏和李宁，实际安踏的营收规模已经甩开李宁一个身位，2022年安踏体育实现营收536.51亿元，李宁的营收规模与安踏子品牌FILA差不多，都在250亿元左右。

此前李宁的产品价格上探更高，市场相信其规模化的潜力。但在2022年李宁集团财报发布后，因为业绩增速和利润均低于市场预期，市场对其成为全球品牌巨头的期望受挫，李宁股价当天跌了11%之多。

自从在2018年，全面实行高端化的5年来，李宁成为下一个“耐克、阿迪”的讨论一直存在。但从市场表现和消费者期待看，李宁很可能撞墙了，能否翻越高端消费认可的这堵墙，决定李宁下一个十年的光景。

李宁极速奔跑，消费者冷静

2022年的鞋服行业受到疫情影响，客流普遍跌了30%左右，行业不景气的情况下，很多品牌都在低调发展。但对于李宁来说，却有两大动作，一个是打折促销，一个是快速开店。

据财报数据显示，2022年，国际大牌积压存货也很多，阿迪达斯积压存货价值为59.73亿欧元，耐克存货为89亿美元。相比之下，国内品牌库存规模不大，但是增速更快。其中，安踏库存水平同比上涨11%至84.9亿元，李宁整体存货为24.28亿元，虽然规模更小，但是增速最高，同比上涨37%。

存货规模急速扩大，与李宁存货周期变长密不可分。财报数据显示，李宁存货周期由2021年的54天，上涨至2022年的58天。

卖不动货物，客观原因是大环境行情遇冷，但实际也有李宁产品力的因素存在。李宁的“韦德之道10”篮球鞋，被很多球鞋测评员评为2022年10大实战球鞋之首。但是在天猫官方旗舰店中，其最新款韦德之道10—ART销量仅为67双。

除此之外，“李宁1990”的设计风格，也有一些网络评价是大牌的设计风格杂烩。虽然当时邀请到了顶流明星肖战代言，但只要不是明星同款，销量并不尽如人意。

关键词：